Грэм Бенджамин: өмүр баяны, китептер жана сүрөттөр

2024 Автор: Sierra Becker | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2024-02-26 05:52

Бенджамин Грэм эң ийгиликтүү кесипкөй инвесторлордун бири катары белгилүү. Финансы дүйнөсүндө ал баалуу кагаздарды талдоо илиминин негиздөөчүсү болуп эсептелет. Дүйнөгө узак мөөнөттүү баалуу инвестиция илимин берген адам. Ал эстүү инвестор кандай бийиктиктерге жете аларын иш жүзүндө көрсөттү.

Биография

Бенджамин Грэм 1894-жылы 8-майда Лондондо туулган. Анын ата-энеси жөөт болгон. Келечектеги улуу инвестордун түпкү аты – Гроссбаум. Бир жашында анын үй-бүлөсү, анын ичинде эки бала бар, Америка Кошмо Штаттарына көчүп кеткен. Кийинчерээк Грэм Улуу Британиядан ымыркай кезинде кеткенине карабастан, британ мүнөзүнүн өзгөчөлүктөрүн - педантизмди, эмоциялардагы токтоолукту жана англис юморуна жакындыгын сактап калганын айтты.

Нью-Йорк шаарына отурукташкандан кийин атасы Германиядан жана Австриядан кытай жана антиквариат буюмдарын импорттой баштаган. Бирок, ал олуттуу ийгиликке жетишкен жок, ал бир нече жылдан кийин каза болгон. Анын жубайы жана үч баласы абдан оор каржылык абалга туш болушкан. Грэм апасы - Дора- үй-бүлөлүк бизнести сактап калуу үчүн көп аракеттерди жасады, бирок андан майнап чыккан жок. Үй-бүлө чындыгында кайырчылыкты сүйрөп кетүүгө аргасыз болду.

Бенжаминдин бала чагын коштогон муктаждык анын жашоосундагы өнүгүүсүнө чоң таасирин тийгизген. Башымды кантип колдонууну үйрөндүм. Кийинчерээк, Грэм бул жылдар жөнүндө айтып берди, дал ошол жылдар ага каржыга олуттуу мамиле жасоого, аз акчага иштөөгө, бардыгын үнөмдөөгө даяр болууга мүмкүндүк берген.

Инвестордун карьерасынын башталышы

1914-жылы Бенджамин Грэм Колумбия университетин бүтүргөн. Ал жерде математика, философия, англис, латын жана музыканы изилдөөгө олуттуу кызыккан. Бүтүрүү экзамендеринин жыйынтыгы боюнча ал курста экинчи болду. Аны университетте калып, мугалим болуп иштөөсүн суранышкан. Бирок, үй-бүлөсүнүн муктаждыктарын камсыз кылуу үчүн көбүрөөк акча табуу муктаждыгы аны Ньюбургер, Хендерсон жана Лоеб (Уолл-Стрит, Нью-Йорк) компанияларынын облигациялар бөлүмүндө шакирт катары баштоону чечти.

Бул компанияда иштеп жүргөндө Грэм өзү, туугандары, ошондой эле достору үчүн келишимдерди түзгөн. Ал ошондой эле каржы маселелери боюнча адистешкен басылмалар үчүн макала жаза баштаган. Бул анын кардарлардын арасында атактуулукка ээ болушуна алып келди.

Жеке жашоо

Ошол эле учурда жумушта абдан бош эмес экендигине карабастан, ал өзүнүн үй-бүлөсүн түзүүгө умтулган. Агасы аны мамилечил жана максаттуу кыз Хазел Мазур менен тааныштырган. Ал убакта ал иштегенБий жана дикция мугалими, Бенжаминден алда канча көп киреше табат. Бирок ал Бенжеминдин харизмасына туруштук бере албай, баш кошушкан.

1919-жылы алардын үй-бүлөсүндө биринчи баласы - Исаак Ньютон деген бала төрөлгөн. Ымыркайга ысым атасынын кумири болгон улуу окумуштуунун урматына коюлган. Ошол эле учурда Грэм Американын жарандыгын алган. 1921-жылы алар экинчи балалуу болушкан, Марджори аттуу кыз, бирок анын акыл-эс жөндөмү бир тууганынан кем эмес болгонуна карабастан, Бенжамин үчүн ал дайыма кыз бойдон калган. Ал аялдарды ашыкча эмоционалдуу жандыктарга кошкон, анын ою боюнча, бул алардын мүмкүнчүлүктөрүн чектейт. Анын уулу Ньютон аны чыныгы рационалдуу ойчул катары кабыл алган.

Грэм инвестициялык фонддору

Бенжаминдин атак-даңкы жана таланты 1923-жылы ага 250 000 долларлык активи бар инвестициялык фонд түзүүнү сунуштаган бир топ фанаттарды алып келген. Грэм бул сунушка макул болду, айрыкча бул жумуш үчүн жылдык кирешеси 10 000 доллар, ошондой эле компаниянын 20% кирешеси сунушталган. Ошентип, 29 жашында ал өзүнүн биринчи бизнесинин – 1923-жылы 1-июнда негизделген Грэм корпорациясынын негиздөөчүсү болуп калат. Компаниянын аталышы Луис Харристин (фонддун негизги инвестору) жана Грэмдин өзүнүн ысымдарынын айкалышы.

Кыска убакыттын ичинде Бенжамин фонддун активдерин 500 000 долларга көбөйтүүгө жетишкен. Негизги максат ишке ашыруу болгонинвестициялык саясат. Ал сатып алуу үчүн бааланбаган баалуу кагаздарды, ошондой эле "кыска" деп аталган сатуу үчүн ашыкча бааланган сатып алууну издеген. Ошондон бери Уолл Стриттеги бизнес чөйрөлөрүнүн көбү Бенджамин Грэм акылдуу инвестор экенин түшүнө башташты.

Ушул убакта Грэм принципти түшүнгөн – фондулук рыноктун акылсыз жүрүм-туруму инвесторлорго абдан чоң мүмкүнчүлүк берет. Кийинчерээк Бенжамин мындай тыянактарды окуучуларына дайыма айтып турган.

1925-жылы Грэм өзүнүн биринчи фондун жаап, жаңысын ачкан - Бенжамин Грэм өнөктөшү Жером Ньюман менен биргелешкен аккаунтун түзгөн. Бул жаңы ишкана түзүлгөнүнүн алгачкы күндөрүнөн тартып эле жогорку рентабелдүүлүктү көрсөттү - болжол менен жылына 25,7 пайыз.

Бенджамин Грэмдин абалы 1929-жылдын башында абдан маанилүү болгон. Анын биргелешкен эсеби 1928-жылы дээрлик 60% кайтарып берген жана Бенжамин өзү 600 000 доллардан ашык киреше тапкан.

Кыйын убактар

Бирок, 1929-жылы фондулук рыноктун кыйрашына алып келген кийинки оор мезгилдер Грэм сактап калууга боло турган нерселерди сактап кала баштаганына алып келди.

1929-жылдын аягында, базарлар тынчып, акциялардын баасы көтөрүлгөндө, көптөгөн финансылык инвесторлор кыйынчылык бүттү деп ишене башташты. Алардын арасында Бенжемин да болгон. Бул мезгил ичинде, ал тобокелге салып ири салымдар, мурда олуттуу каражаттарды карызга алып. Бирок келе жаткан 1930-жыл анын карьерасындагы эң жаманы болуп, эң күчтүү көңүл калууну алып келди. Биргелешкен компанияАккаунт бир жылдын ичинде капиталынын дээрлик 50% жоготту.

Буга байланыштуу Бенжамин Грэмдин көптөгөн инвесторлору кайтарып берүүнү талап кылуу менен өз каражаттарын сактап калгысы келген. Өнөктөштөрдүн материалдык абалы абдан оор болуп калды. Бирок анын өнөктөшүнүн кайнатасы фондду колдоо үчүн олуттуу суммадагы акча бөлүп жардам берген. Бирок жетекчилик алардын мүлкүнүн чоң бөлүгү менен коштошушу керек болчу. Андан кийин 5 жыл бою Грэм менен Ньюмандын инвестициялык компаниясы гүлдөгөн структуралардын санын бузууга аракет кылышкан. Бул убакыттын ичинде алар эч кандай сыйлык алышкан эмес. Финансылык абалдагы кыйынчылыктар Бенжаминдин аялынын кайрадан бий мугалими болуп иштей баштаганына алып келди.

Бийиктикке чыгуу

Акырындык менен компания өз салымдарын кредиторлорго кайтарып берди, оор күндөр артта калды. Бирок, Грэм өзү ар дайым агрессивдүү, жогорку тобокелдик менен соода кылуудан качуу керек экенин өзү билип алган. Ал башынан өткөргөн кыйынчылыктар ал үчүн баалуу сабак болуп, анын эң белгилүү инвестициялык теорияларынын өнүгүшүнө түрткү болгон. Кийинки практикалык иш-чараларда мыкты ийгиликтерге жетишүүгө мүмкүндүк берди.

Грэм менен Ньюманга каражатты ишенип тапшырган адамдар эч качан каржылык жоготууга туш болушкан эмес. Мындан тышкары, алар ар дайым өз депозиттерине бекем кошумча алышкан. Грэм жана Ньюман түзүмдөрүнүн орточо жылдык кирешеси (алар 1956-жылга чейин өнөктөш бойдон калууда) жылына болжол менен 17% түздү.

Жазуу аракети

Отузунчу жылдарда,Кошмо Штаттарда Улуу Депрессия өкүм сүрүп турганда, Грэм Колумбия университетинде өзүнүн лекцияларын токтоткон эмес. Ошол эле учурда Нью-Йорк биржасынын структурасы болгон Каржы институтунда окутуучу болуп калды. Окутуу Бенжаминге ойлорун түзүүгө жана өз идеяларын ишке ашырууга жардам берди.

Грэмдин Колумбия университетинде сүйлөгөн сөзүнүн дээрлик бардыгына катышкан анын жолдоочусу Дэвид Дотт анын ой жүгүртүүсүн жазып алган. Кийинчерээк алар Бенджамин Грэм Дотт менен бирге 1934-жылы басылып чыккан "Баалуу кагаздардын анализи" китебинин негизи болуп калды.

Бул китепте авторлор акцияларга инвестициялоодо рационалдуу мамиле гана ийгиликке жетет деген тыянакка келишкен. «Баалуу кагаздардын анализи» көп жолу басылып чыккан. Ал каржы жана инвестиция боюнча классика катары таанылды.

Кийинки чыгармасы жазуучу тарабынан 1937-жылы жарык көргөн. Ал "Финансылык отчеттуулуктун интерпретациясы" деп аталды. Бул китепте, Бенжамин Грэм запастарды баалоо үчүн экономикалык негиздерин колдонуу идеясын иштеп чыгууну уланткан. Ал отчеттордо баланстык анализдин негиздерин кеңири көрсөткөн, рыноктук инвестицияларда колдонулган финансылык терминдердин маанилерин талдаган. Китеп Грэмдин тамаша сезим менен жазганы менен да таң калыштуу.

Ошол эле жылы Бенжамин «Резерв жана туруктуулук» аттуу дагы бир эмгегин чыгарган. Анда ал аткара ала турган товардык резервдерди түзүү жана сактоо зарыл деген тыянакка келет.баанын дефляциясына оң таасирин тийгизген буфердик запастардын ролу.

Бенджамин Грэм 1944-жылы басып чыгарган «Дүйнөлүк товарлар жана дүйнөлүк валюта» деп аталган кийинки китебинде ал «товар стандарты» деп аталган эл аралык жүгүртүүгө киргизүүнү сунуш кылган. Бул, анын ою боюнча, алтын стандартынан баш тартуунун шарттарында жаңы макроэкономикалык саясатка түрткү болмок.

1949-жылы Бенджамин Грэмдин «Акылдуу инвестор» аттуу жаңы китеби жарык көргөн. Бул иш, каржы жаатындагы таанылган эксперттердин пикири боюнча, инвестиция боюнча мыкты китеп болуп саналат. Анда Бенжамин биржалардын абалына, алардын өйдө-ылдыйларына убакыттын өтүшү менен анализ жасаган. Мындан тышкары, китеп практикадан үлгүлүү мисалдар менен камсыздалган. "Акылдуу инвестор" Бенджамин Грэм рационалдуу ыкмаларды колдонуу менен кантип базардан алдыда болууну так түшүндүрүп берди.

Грэмдин акыркы эмгеги "Уолл-стрит аксакалынын эскерүүлөрү" ал өлгөндөн кийин жарык көргөн.

Төмөндөгөн жылдар

1956-жылы пенсияга чыккан Бенжамин өмүрүнүн калган бөлүгүн өзүнүн белгилүү хоббилерине, тагыраак айтканда, аялдарга жана саякатка арнаган. Замандаштары ал укмуштуудай юмор сезими бар интеллигент гана эмес, талыкпас бюрократчы да болгонун айтышат. Бирок ал аялдардын тең укуктуулугун тааныган эмес. Анын сүйүү мамилелери үй-бүлөсүндө олуттуу чыр-чатакты жаратты.

Интеллектуалдык инвестор Бенджамин Грэм абдан бай адам болгон, бирок ал байлыкка умтулган эмес. Ал кыйла жөнөкөй жашоону артык көргөн. Бирок ал абдан натыйжалуу болгон. Ал төрөлгөндөй эле майрамдалып калганбилимин жана тажрыйбасын алууну каалагандар менен бөлүшүүгө дайым даяр мугалим.

Бенджамин Грэм 1976-жылы 21-сентябрда 82 жашында каза болгон. Анын сөөгү Нью-Йорктун жанындагы еврей көрүстөнүнө, тун уулу Исаак Ньютондун сөөгү коюлган жердин жанына коюлган.